A股在加息周期启动后坚挺至今 再遇加息能否“化险为夷”？

图表：央行年内二度加息 新华社发

新华网上海４月５日电（记者 杨毅沉）中国人民银行于４月５日进行了本轮加息周期以来的第四次加息，一年期存贷款基准利率再次上调０．２５个百分点。虽然上证综指在本轮加息周期启动５个月后，依然基本维持在去年１０月份首次加息时的点位，但在前三次利息调整次日Ａ股市场跌多涨少的情况下，此次再遇加息，Ａ股能否继续“化险为夷”？

２０１０年１１月２０日、２０１０年１２月２７日以及２０１１年２月９日，在央行前三次加息后的首个交易日，上证综指分别微涨０．０７％，下跌１．９％和下跌０．８９％，虽然５个月来市场整体点位未现巨变，但股市多以短期震荡调整应对央行加息。在目前加息周期当中的第四次利率调整后，有分析人士认为Ａ股市场面临的紧缩压力正逐渐加大，市场以何方式应对此次加息仍待观察。

英大证券研究所所长李大霄认为，央行此次加息２５个基点，是应对通胀的举措，对市场属负面影响，随着加息次数的渐渐增加，其负面影响就会渐渐加大。

不过，国际市场对于央行此次加息反应较为平稳，也预示中国资本市场在清明节假期后首个交易日后平稳应对的可能性较大。在央行于北京时间５日１８时公布此次加息后，５月份交割的纽约原油期货价格在小幅下探后回到正常价格波动轨道，美国道琼斯指数期货和纳斯达克指数期货截至北京时间５日２１时也未出现大幅震荡。

“单次加息的影响并不足以改变市场运行方向，大盘蓝筹的估值水平已有防守，基础牢固。”李大霄说。在目前上市公司披露２０１０年年报进入后半程后，上证所股票的平均市盈率仍然处于２３倍的低位，而中证指数公司公布的沪深３００指数平均市盈率也未超过２５倍。